Резервната банка на Индия вдигна днес основната лихва с 25 базисни пункта до 5,50%, най-значимият ход от 2023 г., докато шокът в предлагането и високите цени на енергията натиснаха националната валута и финансовата политика.
Комитетът по паричната политика на RBI единодушно гласува за повишаване на основната лихва по репо операции с 25 базисни пункта (0,25 процентни пункта) до 5,50 на сто, с което сложи край на лихвената пауза, продължила четири поредни заседания. С мнозинство от 4 срещу 2 гласа комитетът промени паричната си позиция от „неутрална“ на „постепенно затягане“.
Ясно послание от управителя
„При настоящите условия намаляването на лихвите не стои на дневен ред в близко бъдеще“, заяви управителят на Резервната банка на Индия Санджай Малхотра. Той подчерта, че продължителността и мащабът на цикъла на повишаване ще зависят от развитието на растежа и инфлацията — особено базисната инфлация, степента на разширяване на ценовия натиск и вторичните ефекти от шока в предлагането.
Днешното решение не бе изненада за пазарите: 9 от 10 икономисти, анкетирани от „Уолстрийт джърнъл“, прогнозираха точно това повишение с 25 базисни пункта.
Пазарните реакции и валутен натиск
След обявяването на решението рупията отслабна спрямо щатския долар — доларът поскъпна с 0,25 на сто до 96,63 рупии, сочат данни на Лондон сток ексчейндж (LSEG). От началото на годината рупията е поевтиняла с над 7 на сто спрямо долара под натиска на по-високите цени на петрола и отлива на капитали.
Прекъсванията на доставките на петрол през Ормузкия проток повишиха разходите за енергия и поставиха допълнителен натиск върху индийската икономика след период на силен растеж. По-високите цени на суровия петрол не само увеличават стойността на вноса, но и отслабването на рупията оскъпява вноса, деноминиран в долари.
Инфлация и икономически прогнози
Общата инфлация в страната се повиши до 4,8 на сто през август. В отговор на новата среда Резервната банка на Индия повиши прогнозата си за реалния растеж на БВП за фискалната година, приключваща през март догодина, до 7,1 на сто спрямо по-рано прогнозираните 6,7 на сто. Банката също така леко ревизира прогнозата си за годишната инфлация до 5,2 на сто спрямо предишните 5 на сто.
„Глобалната икономическа несигурност ще продължи да оказва известно влияние върху вътрешната икономическа активност“, заяви Малхотра, като добави, че икономиката остава устойчива.
Ограниченията пред политиката
„Глобалният контекст на повишаващи се лихвени проценти ограничи възможностите на Резервната банка на Индия за действие“, каза Капур, посочвайки, че външните фактори свиват маневрения простор на централната банка.
Очаква се увеличението на цените на суровините да окаже допълнителен натиск за повишаване на инфлацията, тъй като силният растеж позволява разходите за вложените ресурси бързо да се прехвърлят върху цените на дребно, заяви Гарима Капур, заместник-ръководител на отдела за анализи и икономист в „Елара Кепитъл“ (Elara Capital).
Заключение
Решението на RBI да прекъсне паузата и да повиши лихвата е реакция на комбинацията от външен шок (скок в цената на петрола) и валутен натиск. Централната банка запазва внимателен тон: в краткосрочен план понижение на лихвите не е на дневен ред, но по-нататъшните ходове ще зависят от развитието на инфлацията и глобалните финансови условия.