НС одобри на първо четене законови промени, които целят да модернизират българския капиталов пазар и да въведат разпоредбите на Директива (ЕС) 2024/2810. Решението беше взето без дебат — с 178 гласа „за“ и седем „въздържал се“ от парламентарната група на „Възраждане“.
Промените са представени от Министерския съвет и, според зам.-министъра на финансите Людмила Петкова, търсят баланс между три цели: подобрен достъп на предприятията до капитал, по-силна защита на инвеститорите и увеличена прозрачност на пазара.
Какво променя проектът
Законопроектът дава възможност на дружества да привличат капитал чрез многостранна система за търговия — включително чрез специализиран пазар за растеж — без това автоматично да означава загуба на контрол от страна на основатели и ключови акционери. За целта се въвежда възможност за издаване на акции с право на повече гласове, което позволява запазване на стратегическото управление при привличане на външен капитал.
Паралелно с това се налагат изисквания за прозрачност: дружествата ще трябва да оповестяват информация за различните класове акции, за правата и ограниченията, свързани с тях, както и данни за притежателите на акции с право на повече гласове, когато тези акции представляват над 5% от правата на глас.
Двоен праг за защита на миноритарните акционери
Законът въвежда двоен праг на квалифицираното мнозинство при решения на общото събрание. Това означава, че решенията, които изискват квалифицирано мнозинство според Търговския закон, ще трябва да бъдат подкрепени едновременно по два критерия: от подадените гласове и от представените на общото събрание акции. Мярката е аргументирана като механизъм за допълнителна защита на миноритарните акционери срещу едностранни решения на мажоритарни собственици.
Именно прагът и прозрачността
Комбинацията от акции с повече гласове и двоен праг има за цел да даде възможност на предприятията да наберат капитал, без да предават контрола над стратегическите решения. В същото време по-строгите правила за информиране и отчетност, включително прага от 5% за оповестяване на притежатели на акции с повече гласове, са насочени към възстановяване на равновесието между интересите на мажоритета и миноритарните инвеститори.
Мотивите според вносителя
При представянето на текстовете зам.-министър Людмила Петкова подчерта, че промените въвеждат изискванията на Директива (ЕС) 2024/2810 и правят нормативната рамка по-адаптивна към нуждите на растящи и средни предприятия. По думите ѝ законът постига „баланс между по-добър достъп до капитал, защита на инвеститорите и по-голяма прозрачност на пазара“ — три акцента, които стоят в основата на новите разпоредби.
Процедура и следващи стъпки
Парламентът прие законопроекта на първо четене. Текстът остава за разглеждане и одобряване в следващите законодателни процедури, където ще се разгледат детайлите на новите правила и евентуални изменения по тях. До този момент гласуването в пленарна зала завърши без дебат, като единствените въздържали се бяха от групата на „Възраждане“ — общо седем депутати.
Промените задават рамка, която цели да комбинира привличането на нови инвеститори и капитал с гаранции срещу размиване на контрола и със защита на малките акционери чрез изрични изисквания за мнозинство и прозрачност.